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何謂ETF ?

指數型股票基金(Exchange Traded Fund)，是一種以追踨指數表現為目的基金。目前台灣目前市面流通的基金都是以主動管理為主，也就是基金經理人管理資金的方式是以客觀的數據加上主觀的判斷來決定投資策略。而ETF 最大的特色便是ETF 基金採取的是被動式管理的方式。ETF 是以複製指數為目的，主要是能夠使其價格和指數維持連動的關係。因此，除了因應指數變動而調整ETF 成份持股外，並不會因經濟、政治、金融環境變化而變動其投資組合。因為ETF 具有管理費低、價格變動與指數連動等特色，在國外已成為成長快速的金融商品。以國外已在交易所上市之ＥＴＦ觀察，ＥＴＦ是一種兼具股票、封閉式指數基金與開放式指數基金特色之金融商品，其交易模式如同股票、封閉式基金一般，亦有市價與淨值的差別，投資人可直接以股票帳戶於集中市場上以「市價」交易買賣〈次級市場〉，並得為融資券及零股交易，倘若投資人看好某一類股之未來，則可直接買進該類指數之ＥＴＦ，以享受其價格表現與股息收益，另外ＥＴＦ的受益單位規模卻沒有像封閉式基金一樣是固定狀態，反而像開放式基金一樣可接受贖回〈初級市場〉，只是贖回的不是現金，而是其所包含的一籃子股票；相對的，投資人亦可拿成份股票去「創造」該ＥＴＦ，因有一定規模的贖回及創造限制，故初級市場參與者多為法人機構。

台灣首檔ETF是以「台灣證券交易所台灣50指數」為標的（以下分別簡稱「台灣50指數」）。「台灣50指數」的指數的成分股是由在證券交易所掛牌買賣的上市股票所選出，依各標準選出市值排名前50支股票作為成分股。所以，買賣台灣50指數即等於投資一個報酬率涵蓋50家上市公司，而風險分散的股票投資組合。

ETF就是一種可以直接投資指數的新商品，它是基金的一種，但又與傳統共同基金不太相似，共同基金是由操盤人主動選股並進行操作，但因為每一位操盤人的能力不一樣，因此每一支基金績效可能會差距很大，有可能領先大盤，也可能落後大盤。但ETF就不同了，它在發行之初，便會選擇一檔指數做為追蹤標的，其投資組合會與標的指數的股票一樣，因此，ETF的漲跌幅會和指數一樣。若指數漲6.5%，ETF就可能漲6.5%。

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